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【资讯】地产股走势将现三类分化定增价倒挂暗示介入良机

发布时间:2020-10-17 01:19:56 阅读: 来源:大棚膜厂家

地产股走势将现三类分化 定增价倒挂暗示介入良机

7月9日起,大盘吹响反弹号角,两市连续多个交易日出现千股涨停,市场做多的信心又开始恢复。值得注意的是,由于此次反弹是一次硬性反弹,超跌的个股不论什么板块都会恢复强劲上涨。但可以预见的是,在超跌行情过去之后,个股和板块分化的趋势将更加明显。

7月9日起,大盘吹响反弹号角,两市连续多个交易日出现千股涨停,市场做多的信心又开始恢复。值得注意的是,由于此次反弹是一次硬性反弹,超跌的个股不论什么板块都会恢复强劲上涨。但可以预见的是,在超跌行情过去之后,个股和板块分化的趋势将更加明显。  以TMT为核心的创业板尽管反弹动能强于主板,但由于前期已经涨幅过高引发对泡沫的担忧,市场对于主板蓝筹的关注还将持续。事实上,地产板块已经出现了一些可以借鉴的投资风向。比如,大跌导致的定增价格倒挂在地产行业实为罕见,从长期趋势来看,定增价和股价平衡始终是规律,地产板块的掘金机会开始体现。  地产股三类分化  改革题材最稳健  在经历本轮股市大跌后,不少市场人士认为,大跌必将导致市场重新洗牌,个股分化将成为“新常态”。单就地产板块而言,行业内上市公司大致可分为三类:传统地产蓝筹股、改革地产股和转型地产股。短期来看,这三类股票在超跌反弹行情中看不出差异,但在反弹行情过后,三类地产股的走势将出现很大不同。  传统地产蓝筹股一般指全国性的龙头地产公司,比如“招保万”。这类地产股由于前期涨幅一般较小,相对于创业板,这类龙头股的涨幅基本排在行业最末,因此,本轮大跌的跌幅也相对较小,短期反弹的动力并不强,博反弹的意义不大。但整体来看,这类龙头股估值稳健,市盈率普遍维持在20倍的行业中等水平,加之维稳氛围的延续,这类地产股的安全边际最高,中长期的投资逻辑并未改变。  转型地产股的反弹动力目前来看是最强的,但在反弹过后,震荡行情下的风险也最大。此前涨幅过高的地产公司下跌幅度最大,比如廊坊发展、华夏幸福、北京城建、金融街、华发股份、荣盛发展等个股已跌至牛市之初的水平。事实上,该类个股最近的反弹趋势更为明显,反弹涨幅普遍在30%以上。  这类转型地产股又分为两大类,一类是区域性的政策题材股,比如以京津冀一体化、粤港澳自贸区、上海自贸区为题材的地产公司,自去年以来,随着政策释放不断透支自身股价,估值体系甚至已经脱离传统地产行业估值,更偏近于创业板的估值;另一类则是自身筹划业务转型的地产股,比如健康养老医疗地产(如宜华健康)、文化旅游地产、地产金融、互联网地产交易概念等,这类主打新兴业务的个股往往有“讲出好故事”的可能,一旦市场情绪减弱,这类个股的走势也将会减弱。  中长期来看,改革地产股更有可能成为市场中的稳健题材。比如,在上海国资改革引导绿地借壳上市的背景下,金丰投资在大跌之下的抵抗力最强,反弹的涨幅也维持在高位;再如,以深圳国资改革为代表的地产平台建设中,天健集团、深振业、深深房的趋势性机会更加明显,从最近几个交易日的情况来看,深圳的几只改革地产股反弹势头强劲,量能放大;此外,以中粮地产、中航地产、南国置业、招商地产为代表的央企改革也值得关注,由于本身的央企背书和政策主题,这类个股的安全边际不比传统蓝筹低。  定增价倒挂难持续  超跌股存修复空间  此轮巨幅下跌行情中,定增价格这一“股价洼地”也悉数被破。据不完全统计,在7月9日反弹行情到来之前,有超过五成的地产股股价已经跌破或逼近最近一期定增价格。  一般来说,地产股由于本身估值较低,股价的稳定性相对较高,股价跌破定增价的情况并不常见,一旦出现,股价长期倒挂的可能性也并不高。因此,从这个角度来看,定增价倒挂的地产股,如果基本面良好,股价逐步回归应当是符合预期的。   如配表所示,截至7月14日收盘,在经历了数天的反弹行情后,仍有四只地产股的股价是低于定增价格的。粗略看来,如果没有反弹行情,或市场仍然持续走低,地产股集体跌破定增价的情况将很可能出现,由于市场对于定增价有安全边际的预期,股价持续深跌的情况不大可能出现。  此外,尽管有很多地产股股价已经逐步企稳至定增价水平线以上,但前期股价跌幅普遍在50%上下,超跌个股未来的修复空间仍然存在。

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