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央行今发60亿元3月期央票本周重启净回笼

发布时间:2021-01-21 16:46:23 阅读: 来源:大棚膜厂家

央行今发60亿元3月期央票 本周重启净回笼

资金面存隐忧  中国人民银行昨日公布,定于今日发行60亿元3月期央票,3年期央票继续停止发行,为连续第四周停发。此外,本期3月期央票发行量是近1个多月来最高水平,此前四周一直维持在10亿~20亿元。  本周将净回笼20亿元  3年期央票的上一次发行是在10月20日,当时其参考收益率意外下降1个基点,为15个月来首次下调,令市场政策宽松预期大增。在随后的公开市场上,3年期央票一直保持静默。  上周二,1年期央票发行利率28个月以来首次下降1个基点;而在本周二,央行放量发行520亿元1年期央票,最终发行利率再度走低8.58个基点,导致市场愈发憧憬降息降准。  国泰君安债券研究团队指出,在央票发行放量的情况下,发行利率依然下降了8.58个基点,使得货币政策转向宽松的信号意味更加强烈。  算上今日发行的60亿元央票,央行本周在公开市场上回收了580亿元的资金,本周到期资金不过560亿元,这意味着,即便周四不进行正回购操作,本周将净回笼20亿元,此前两周净投放格局就此终结。此前两周,央行减小了公开市场操作力度,使得公开市场连续两周实现净投放,累计释放流动性1630亿元。  自央行下调3年期央票发行利率,到暂停3年期央票发行,再到下调1年期央票利率,央行在四周时间内三度释放微调信号。分析指出,这充分显示央行通过对央票供求关系的调整影响流动性,引导资金面相对宽裕的意图。  正是基于这样的逻辑,有市场人士表示,由于本周到期资金量不多,并且目前央行依然在向市场传递适当松动的货币政策信号,本周净回笼并不具有特别的政策参考意义。  供给放量冲击资金面  截至昨日收盘,上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现,但幅度均较小,流动性基本保持宽松格局。其中,隔夜利率上升1.25个基点,报2.9250%;7天利率上升4.75个基点,报3.3450%;2周利率下跌1.09个基点,报3.3840%;1个月期利率下跌7.23个基点,报4.6345%。  尽管近期债券市场整体维持了牛市行情,并且央行一直释放“微调”信号,但资金利率并未在现有的基础上继续下行,而是一直呈现小幅震荡。  资金面的压力,在银行间债券市场得到了更显著的体现。中央国债登记结算公司数据显示,昨日银行间短期回购利率全线上涨,其中1天品种报2.935%,较上日涨1.7个基点;2天品种报3.383%,较上日涨24.2个基点;7天利率报3.361%,较上日涨4.3个基点。  而政策宽松预期虽浓厚,利好何时能够兑现,机构仍争论不休。东海证券提醒投资者,随着前期信用产品的一波壮阔的下行,目前债市收益率水平已接近前期低点,宽松政策落实时点难料,资金面确有隐忧,近期内震荡格局恐难改变。  不容忽视的是,供给面对市场的冲击正在显现。随着近期债券收益率迅速下行,企业债务融资步伐重新加快。据不完全统计,11月份以来,大约有40家企业公布了中票发行计划,计划发行量逼近千亿元,有望创出近8个月以来新高。与7月份企业纷纷推迟或取消债券发行不同,不少企业甚至将原先的发行计划提前。11月15日,中国远洋宣布,将原本计划于明年一季度发行的40亿元中票提前至今年第四季度一次性发行。

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